欧央行给意大利下通牒:遵守欧盟预算 否则救不了你

意呆利老师

因意大利扩大其预算赤字目标违法欧盟预算规则，该国国债收益率不断飙升，引发市场对其巨额公共债务的担忧。消息人士表示，在欧盟援助缺失的情况下，欧央行也不会参与对意大利援助。

10月12日，据路透社报道，在意大利政府和银行业的现金耗尽的情况下，如果欧盟援助措施没有到位，欧洲央行将不会参与对意大利的援助。

　　消息人士指出，意大利不应该指望欧洲央行来驯服投资者或是支持银行业，这是因为根据欧盟规定，不允许欧央行单独帮助一个国家，除非它已经同意了一个救援“计划”——这是以救援换取财政紧缩和痛苦的经济改革的政治术语。

　　此前，意大利公布了2019年的预算赤字目标为2.4%。欧盟方面称，意大利的预算金额与其此前的预期偏离“非常非常大”，违反了欧盟的预算规则。

　　上述消息人士就认为，任何绕过这些规则的做法，不仅将对欧央行的信誉造成无法修复的损失，也会降低德国等债权国对货币联盟的接受程度。

　　路透社提到，如果意大利确认获得欧盟救助，那么欧央行就可通过直接货币交易（OMT），在市场上买入该国债券。OMT是欧盟于2012年推出的政策工具，迄今为止尚未被动用过。

　　根据规定，当某国融资成本飙升导致市场投机，影响欧元区统一和稳定时，欧央行可通过OMT将在二级市场上无限量购买该国国债以稳定市场；但若受援国无法兑现其已承诺的财政紧缩和结构改革措施，欧央行将中止购债行为。

　　IMF欧洲主管Paul Thomsen也在今日对意大利政府的财政预算计划发出了新的警告，他表示，意大利应该根据欧盟预算规则缩减赤字，而不是扩大赤字：

“意大利政府过去几年本应当采取更多结构性财政调整；应当在这个时期增加财政空间，而意大利在这方面做得最不好。我们预计意大利明年经济实现相对强劲增长，但意大利不应因此而在财政政策上松懈。”

　　根据国际货币基金组织（IMF）之前的预测，在不考虑其他刺激因素的情况下，明年意大利的经济将保持在1%左右的增速。而意大利政府则认为能将经济维持在1.5%的增速。IMF当时就称，面临如此高企的政府债务，意大利政府应该改善其财政支出结构。

　　另外，德国财长绍尔茨也在今天提到，虽然意大利政府官员表示会尊重欧盟规定，如果要他给意大利什么建议的话，那就是谨慎行事。

　　长久以来，意大利政府赤字问题严重。据CNBC报道，截至今年6月，意大利的公共债务高达约2.3万亿欧元，排名全球第三。

　　在赤字目标公布后，意大利国债收益率又不断飙升，并已升至四年高位。由于赤字比重大幅超过了欧盟为上一届意大利政府设定的2018年比重1.6%和2019年比重0.8%。因此意大利政府需要在10月15日前提交预算草案。

　　但目前欧盟方面已开始对意大利施压。欧盟称，一旦欧央行停止购买主权债券，意大利的债券市场就会失控：
“债券利差会急剧扩大，整个局势在没有欧洲央行担保的情况下无法维持，欧元区会随之崩溃。”